[摘要] 商務部發布的公示顯示，“弘毅投資基金五期有限合伙收購重慶佳永小天鵝餐飲有限公司（以下簡稱‘小天鵝餐飲’）單獨控制權”。

　　繼俏江南易主后，又一家餐飲企業小天鵝也轉讓了絕大部分股份。近期，商務部發布的公示顯示，“弘毅投資基金五期有限合伙收購重慶佳永小天鵝餐飲有限公司（以下簡稱‘小天鵝餐飲’）單獨控制權”，弘毅基金將通過投資工具收購小天鵝餐飲約93.2%的股權，從而取得小天鵝餐飲的單獨控制權。從重慶火鍋的標桿性企業到委身于人，小天鵝的命運不免讓人唏噓。

　　此次轉讓，與之前小天鵝火鍋的上市失敗有著直接聯系。前有高端餐飲企業俏江南因上市失敗賣身，轉眼小天鵝火鍋這種大眾火鍋也步其后塵，倒在上市路上的餐飲連鎖企業正越來越多。

　　“餐飲企業上市太難了，即使上了市也難做好。”小天鵝火鍋創始人何永智發出這樣的感慨。除去上市這條路徑，眼下多家餐飲企業紛紛出招自救，有的打親民牌，變相降低消費檔次；有的則干脆關了飯館，改頭換面。雖然轉型大招頻頻，但餐飲企業的未來路徑仍然很不清晰。

　　5年“零上市”

　　在川渝兩地，重慶小天鵝火鍋的店面很常見。資料顯示，截至2013年年底，小天鵝集團及其控股、參股企業資產總額達6億元，年銷售收入超過24億元，特許加盟企業300多家。但小天鵝的上市之路可以用曲折來形容，2007年小天鵝注冊成了“佳永餐飲投資公司”，將其火鍋資產打包注入，開始了上市的征程。

　　2007年，美國紅杉資本和海納亞洲創投，投資2000萬美元成為小天鵝的投資人和戰略合作伙伴，并對外宣稱，將在未來三至五年，幫助小天鵝火鍋進一步擴張。幾年下來，小天鵝連鎖門店在國內迅速擴張，甚至還走到了海外市場。但2008年全球金融危機爆發，美國資本市場的震蕩，讓小天鵝的上市之路顯得遙遙無期。

　　此后由于股市出現巨幅下跌，2011年前后，證監會暫停了IPO新股發行，直到今年才重新啟動，小天鵝火鍋的上市計劃便擱淺至今。

　　實際上，小天鵝火鍋的命運與知名餐飲企業俏江南在今年5月被迫易主極為相似。但何永智告訴《中國經營報》記者，“不是把小天鵝賣了，我是把它嫁給了弘毅資本，目前正在交易中，雖然商務部已經批準，但還沒有走完所有的程序。”對于收購的具體細節，何永智表示暫不方便多談，等事情有進展后會第一時間披露。

　　“即使是更換老板，小天鵝這個知名火鍋品牌仍將繼續發展。小天鵝并非就與我無關，個人還將保留6.8%的股份，只是從大股東變成小股東。”何永智表示。

　　在中國烹飪協會常務副會長馮恩援看來，小天鵝把股份賣予聯想，就是希望在互聯網時代借助聯想的力量使自身得到長足的發展，既然弘毅投資愿意出資收購小天鵝火鍋，不排除弘毅投資通過其實力進一步擴大小天鵝火鍋的規模。“小天鵝火鍋要進一步發展壯大，也急需資金和人才，這種抱大腿的方式目前也是餐飲企業轉型的一個出路。”

　　數據顯示，我國現有各類餐飲企業500多萬家，年營業額超過20000億元。目前在A股上市的餐飲企業只有西安飲食、全聚德等屈指可數的幾家。即便算上在美國上市的鄉村基、在香港上市的味千（中國）等，也不過7家而已。

　　此前盡管包括順峰、狗不理、廣州酒家等多家企業前赴后繼地試圖沖擊A股，但無奈紛紛被拒之門外。隨著今年9月廣州酒家確認上市失敗，目前在上市這條路上走得磕磕絆絆的餐飲行業已全部宣告失敗，餐飲業連續5年“零上市”，也反映出餐飲業所面臨的尷尬局面。

　　“餐飲企業要上市，有太多的問題需要解決，餐飲是傳統的零售服務業，其產業鏈涉及種植、食品加工、配送等，而且和消費者是面對面的交易，這些環節在上市過程中都會受到評估。而一旦上游以及服務不安全等問題發生都會引起經營的波動，涉及到股東的實在利益。”馮恩援表示。

　　不可忽視的是，上市之后固然可以募集資金進行發展，但目前餐飲行業中高端餐飲面臨調整，中低端餐飲競爭激烈，原材料、人力和租金成本不斷上升，企業生存壓力較大。

　　同樣作為火鍋店，另一連鎖餐飲品牌呷哺呷哺還仍在港交所亟待上市。日前呷哺呷哺已正式向港交所遞交了IPO申請。如其上市成功，將被冠上“快速休閑火鍋第一股”這樣的頭銜。在業界看來，呷哺呷哺通過上市來擴大規模，就是為了加快發展，由于呷哺呷哺主要在商業綜合體經營，而目前商業綜合體很受歡迎，也能帶動其發展。

　　只不過，對于呷哺呷哺而言，上市并不容易。餐飲企業上市普遍面臨著財務不透明、盈利能力難以估量的行業性難題，同樣這一難題也擺在呷哺呷哺的面前。目前整個行業的發展處于調整和平緩的階段，在這個時間點投資人對餐飲行業更多的是觀望，呷哺呷哺上市并不見得對整個行業有多大利好。

　　自救路漫漫

　　“對于餐飲企業而言，并非上市才是華山一條路，上市后的企業如果自己不尋求出路也會被淘汰。”馮恩援坦言。

　　如今為熬過“寒冬”，餐飲企業想盡各種招數。有“中國民營餐飲第一股”之稱的湘鄂情在大幅虧損后徹底剝離了餐飲業務，向大數據、文化及環保等“時髦”領域轉型，目前公司已更名為中科云網，未來以大數據業務為重。此舉讓湘鄂情徹底甩掉了餐飲企業的帽子。

　　從半年報來看，上半年，湘鄂情實現營業收入4億元，同比下降2.78%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-658.87萬元，而上年同期為虧損2.2億元，同比減少虧損97.01%。另據小南國財報顯示，上半年公司擁有人應占溢利僅57.8萬元，大幅下降98.2%，去年同期則為3183萬元。此外，小南國今年以來關停了5家門店，預計全年關停門店數不超過8家。

　　小天鵝被賣也同樣是一種自救，按照其目前的實力，不可能上市成功，而聯想控股的目標非常明確，要在2016年前整體上市，這也算是幫了小天鵝一把。“把小天鵝嫁給弘毅資本后，我今后的目標很明確，就是希望做好養老地產。”何永智接受本報記者采訪時表示。如此看來，何永智也類似于湘鄂情一樣徹底甩掉了餐飲企業的帽子。

　　在中投顧問酒店餐飲行業研究員蕭宇嘉看來，目前國內餐飲行業的寒冬更多指的是高端公務餐飲，因為受反腐政策影響，高端餐飲公務需求下降嚴重。“并不意味著高端餐飲缺乏市場，以個人、商務群體為主要消費群體，以菜品品質、口味、服務贏得消費者的高端餐飲依舊會隨著消費升級獲得市場空間。”

　　轉型已經成為大勢所趨，只是對于餐飲企業而言，轉型并非一蹴而就。餐飲由于前期投入、進貨成本、店面租金等原因，轉型起來絕非易事。蕭宇嘉說：“大眾餐飲是一種行業趨勢，只是企業需要尋找到合適的點切入，如西貝西北菜，以西北菜切入，以原材料、菜品制作方法就贏得了消費者。”

　　據馮恩援介紹，去年餐飲行業整體是負增長，今年一至三季度保持在2.4%左右的增長，全行業從下滑轉入正常經營的階段。在其看來，目前高端餐飲轉型的第一波已經過去，餐飲企業通過關閉店鋪、削減規模、調整業態經兩年時間已初步完成調整。“調整后就是以大眾餐飲為整體突破口，現在是通過市場去檢驗轉型后期的效力，包括消費者的認知和市場的認知程度，而盈利無疑是考核的關鍵標準。”他同時提醒。目前，大眾餐飲領域競爭也相當激烈。餐飲業歸根到底是服務行業，只有切實從食品質量和服務上苦練內功，保證食品安全，才能度過寒冬。

來源：餐飲新聞