[摘要] 俏江南大躍進或將“無疾而終”，資金鏈緊張或為主因。據悉，俏江南去年只開出11家新店。同時，與國內開店計劃全面受挫相比，俏江南的海外擴張計劃也一再延宕。海外擴張計劃均未在設定的時間表內完成。截至2011年12月31日，俏江南去年只開出11家新店。同時，與國內開店計劃全面受挫相比，俏江南的海外擴張計劃也一再延宕。海外擴張計劃均未在設定的時間表內完成。
 
　此前，俏江南董事長張蘭曾多次對外界表示，公司希望通過資本運作與海外收購，在3至5年內開店300至500家俏江南餐廳。按照她的設想，俏江南應該每年開出新店100家左右，“下一個十年，當你去巴黎、米蘭、紐約，你在任何商務的角落，都會看到俏江南；下一個十年末，我們希望能夠進入世界五百強。”
 
　然而，俏江南在過去一年交出的開店“答卷”并不能令人滿意。北京一位不愿具名的餐飲業專家向記者表示，隨著俏江南和其投資方鼎暉國際的關系日趨緊張，俏江南目前開店的主要資金來源還是俏江南門店的年利潤，而這部分資金并不足以支撐俏江南的開店計劃。資金緊張或稱為俏江南擴張乏力的主要原因。
 
俏江南百店計劃擱淺 去年僅新開店面11家
 
　截至2011年12月31日，俏江南去年總共只開出11家新店，目前全國店面數為57家。公開數據顯示，俏江南2008年新開直營店8家，2009年新開門店3家，2010年新開門店數也是個位數，這些數字與張蘭口中的年開店百家計劃可謂是相距甚遠。
 
    與國內開店計劃全面受挫相比，俏江南的海外擴張計劃也一再延宕。俏江南曾宣布過一系列宏大的海外擴張計劃，包括進軍日本、美國、法國、英國等海外市場。目前來看，這些計劃都未在設定的時間表內完成。
 
　此前，俏江南董事長張蘭曾多次對外界表示，公司希望通過資本運作與海外收購，在3至5年內開店300至500家俏江南餐廳，“下一個十年，當你去巴黎、米蘭、紐約，你在任何商務的角落，都會看到俏江南。下一個十年末，我們希望能夠進入世界五百強。再下一個十年，也就是二十年的目標，零售業的巨頭是沃爾瑪，而餐飲業并駕齊驅的就是俏江南，成為世界500強的前三強。”
 
　據了解，張蘭口中的“將在紐約、蘇黎世、雅加達、東京和倫敦近期內各開一家店”的計劃也都基本“流產”。
 
　對于年開店的“百店計劃”與實際的年開店數之間巨大的差距，俏江南市場總監龐燁向記者表示，俏江南每開一家店都會進行“許多的仔細的選址評估”，只有數據都達到了俏江南的要求，俏江南才會開店。
 
　俏江南市場公關部公關經理趙煒則向記者表示，俏江南主打中高端品牌，新開門店在物業的選擇上比較苛刻，目前大部分門店還只是位于一線城市和部分二線城市的繁華地段，此外新開門店還會涉及到龐大的資金投入，這些資金也需要多方的股東的同意才行。

　不過，北京一位不愿具名的餐飲業專家向記者表示，俏江南的資金不能支撐起俏江南的開店計劃才是此次“大躍進”失敗的關鍵。他介紹，近兩年來，隨著俏江南和其投資方鼎暉國際的關系日趨緊張，俏江南目前開店的主要資金來源還是俏江南門店的年利潤，而這部分資金并不足以支撐俏江南的開店計劃。
 
資金鏈緊張或為“大躍進”計劃最大制約
 
　對于目前俏江南的年營業額及年利潤，記者曾多次聯系俏江南董事長張蘭及市場公關部，對方均拒絕提供該數據。俏江南市場總監龐燁向記者表示，這些數據屬于公司的核心機密，俏江南不是上市公司，“沒有任何義務對外披露任何財務數據，并且也從未承諾過會披露財務數據”。
 
　據了解，目前俏江南門店的平均人均消費為170至200元，該數據也得到了俏江南市場公關部的確認。而俏江南現任CEO汪小菲曾在去年6月表示，俏江南目前共有7000名員工，每天接待2萬名客人。那么，按照人均消費最高的200元計算，年銷售額將近15億元。
 
　廣東省餐飲服務行業協會名譽副會長姚學正向記者介紹，類似于俏江南的中高端餐飲連鎖企業，行業平均純利潤率最高可以達到10%左右。他表示，“這是行業內可以公認的數據”。這意味著，俏江南年均純利潤最高不會超過1.5億元。
 
　俏江南目前的門店選址規模一般在2500平米以上，500席左右，一般處于在商務區域或繁華街市附近。姚學正介紹，目前這種規模的中高端餐飲門店在一線城市的開店成本應該在1000萬元以上。由此可以推算，俏江南開開100家這樣門店的成本應該在10億元左右，這與俏江南不超過1.5億元的年利潤可謂是相距甚遠。

   由此可見，僅靠俏江南每年的年利潤想達到張蘭口中“年開店百家的計劃”是遠遠不夠，雖然張蘭曾表示，目前有多家銀行對俏江南給予了資金支持，但據了解，由于俏江南既不屬于國家重點發展戰略性產業，也沒有央企背景，想從銀行獲得大量的資金支援的可能性不會很大。
 
　此外，一位不愿具名的業內人士介紹，一直以來俏江南與其投資機構鼎暉國際也是關系緊張，俏江南想從鼎暉獲得大量的資金注入是基本不可能的。
 
　據悉，2008年9月金融危機爆發后，張蘭為了緩解俏江南的現金壓力并計劃抄底購入一些物業，決定引入外部投資者。鼎暉被俏江南選中，融資額為2億元。但在去年8月份，張蘭在接受媒體采訪時，公開炮轟鼎暉，稱“引進鼎暉是俏江南最大的失誤，毫無意義。”她甚至表示，自己早就想清退這筆投資，但鼎暉要求給翻倍的回報，雙方沒有談攏。
 
　雖然隨后張蘭曾表示“鼎暉的關系非常好”，俏江南市場公關部經理趙煒也向記者表示雙方合作非常愉快，“要不然我們也不會合作這么久”。
 
　但鼎暉國際一位離職高管向記者透露，合作初期還可以稱得上愉快，但隨著時間的推移雙方的分歧也逐漸顯現，負責俏江南的項目的鼎暉負責人王功權曾一度與張蘭關系鬧僵。隨著張蘭在媒體公開炮轟鼎暉，雙方之間更是“暗流涌動”，鼎暉主管俏江南項目的負責人更是多次更換。
 
IPO謀求資金失敗 大躍進計劃或將“無疾而終”
 
　張蘭近日對外表示，俏江南5年內門店數增至500家的目標不會改變。但毫無疑問的是，開500家門店需要龐大的資金，有分析人士曾向記者指出，雖然中高端餐飲連鎖凈利潤比較高，但是其翻臺率低，導致資金周轉慢，因此如果按照俏江南目前的門店檔次和規模，年均100家店的擴張幾乎不可能。
 
　雖然張蘭曾表示“俏江南一直沒有銀行貸款，也沒有發過債，現金流非常好。”但是對于急需資金擴張的俏江南而言，上市無疑成為獲取資金來源最好的捷徑。
 
　廣東省餐飲服務行業協會名譽副會長姚學正向記者介紹，餐飲企業上市，對于餐飲企業本身來說可謂是“百有利而無一害”。餐飲企業可以通過上市獲取大量的資本市場融資，從而達到快速擴張的目的，“目前俏江南的發展已進入瓶頸期，企業要快速擴張就需要大量資金，而上市融資無疑成為首選”。
 
　2010年，包括中信建投在內的四家投行參與了俏江南上市承銷的投標，最終瑞銀勝出，成為俏江南上市的承銷商。去年3月俏江南正式向證監會遞交了上市的申報材料，然而自從俏江南高調宣布上市計劃后，便開始問題纏身。“死魚門”、“過油門”層出不窮，張蘭一邊忙著和加盟店對簿公堂，一邊還要記著炮轟投資人鼎暉國際。
 
　2011年6月，隨著時任俏江南CEO的魏蔚離開，俏江南的職業經理人團隊高管們陸續離職，隨后，張蘭的兒子汪小菲接任CEO職位后，俏江南的家族化特征逐漸顯現。而這位在2009年就對外宣稱要將俏江南帶上市的“京城四少”，近兩年讓人印象最深的還是和娛樂明星大S的情感故事。
 
　有業內人士更是直言不諱的指出，俏江南的凈資產最多不會超過1億或是處于負債狀況，現在之所以不斷的依靠汪小菲和大S進行炒作，“就是為了提高知名度，好貸更多的款，更是為了快速上市步伐，一旦俏江南上市成功，資產就會暴漲，但結果是股民買的單”。
 
　俏江南的上市終究沒能如愿以償。今年年初，在證監會公布的公開發行股票申請終止審查企業名單，包括俏江南在內的9家企業IPO申請終止審查。對此俏江南在其官網上表示，“俏江南考慮到中國證券監督管理委員會就餐飲行業相關審核政策至今尚未頒布，且公司遞交材料均已超過6個月有效期。結合目前資本市場狀況，公司決定就上市方案做進一步的研究，因此于2012年1月21日主動提出申請撤回首次公開發行A股股票并上市申請材料，并于2012年1月31日獲得批準”。
 
　業內人士則向記者分析指出這是因為去年以來俏江南負面纏身，自知無法通過證監會的審查而主動撤出IPO以謀求今后上市的主動權。
 
　對于此次IPO失敗，張蘭表示，不會動搖俏江南5年內門店數增至500家的目標，未來不排除重新進軍資本市場的可能。
 
　俏江南市場總監龐燁的回答更為直接，他向記者表示，“目前公司正在考量資本市場”，俏江南會選擇一個恰當的時機和恰當的市場進行上市。
 
　雖然張蘭表示仍然會堅持5年內門店數增至500家的目標，但俏江南市場公關部卻向記者表示，自從汪小菲接任CEO以來，俏江南的重點也由關注開店轉為關注菜品本身。這或將成為俏江南“大躍進”計劃“無疾而終”的一個信號。